Si alguna vez has querido encontrar una manera de hacer que tu dinero trabaje para ti de manera segura, las Letras de Regulación Monetaria (LRM) en Uruguay podrían ser la respuesta que buscas. Estas son inversiones emitidas por el Banco Central del Uruguay (BCU) diseñadas para personas que desean invertir sin complicaciones financieras.

¿Qué son las Letras de Regulación Monetaria (LRM)?

Las LRM son instrumentos financieros emitidos por el Banco Central del Uruguay (BCU). En términos sencillos, cuando compras una LRM, estás prestando dinero al gobierno uruguayo por un período específico. A diferencia de otros tipos de inversión, las LRM no te pagan intereses periódicos (como por ejemplo los bonos tradicionales). Estas inversiones se realizan en pesos uruguayos.

Su rentabilidad se basa en la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal al vencimiento. En finanzas a eso se le dice que se emiten «a descuento», lo que significa que el inversor paga un precio menor por la LRM en el momento de la compra y recibe el valor nominal completo al vencimiento. Esto implica una ganancia implícita que sale de la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal (el que recibes al final). Ejemplo: Si compras por $95.000, y el valor nominal es de $100.000, vas a terminar ganando $50.000 (100.000 – 95.000 =5.000).

¿Para que existen las LRM?

El Banco Central del Uruguay emite LRM para controlar la cantidad de dinero en circulación y mantener la estabilidad económica. Si hay demasiado dinero en circulación y existe riesgo de inflación, el Banco Central emite LRM para retirar dinero de la economía. Por otro lado, si la economía necesita más liquidez, el BCU puede comprar LRM de los inversores para inyectar dinero.

Tipos de LRM:

Son instrumentos de inversión de diferentes plazos: hay de 30, 90, 180, 360 y 720 días. Dada esta duración puedes elegir la que mejor se adapte a tus necesidades de inversión. Los días viernes el BCU publica en su web el cronograma (conocelo aquí) y resultado de las licitaciones aquí

Como funcionan y se adquieren las LRM?

Para comprar LRM, los inversores generalmente deben participar en una licitación a través de intermediarios financieros como bancos o corredores de bolsa. Esto significa que no puedes adquirir por tu propia cuenta las LRM, sino que debes tener una cuenta en un corredor de bolsa o algún banco.

Las licitaciones se llevan a cabo mediante un mecanismo conocido como «subasta holandesa«, donde los inversores indican cuánto están dispuestos a pagar y las tasas de corte se determinan en función de las ofertas recibidas. Luego de la hora de cierre, se establece un único precio, y todas las ofertas toman ese valor (incluso las que estaban por debajo).

También existe un mercado secundario para poder adquirir estas Letras en otras fechas. Puedes consultar las existentes aquí.

Para adquirir LRM, generalmente debes seguir estos pasos:

• Contacta a un intermediario financiero: Puedes comprar LRM a través de bancos, corredoras de bolsa o instituciones financieras autorizadas por el Banco Central del Uruguay.
• Abre una cuenta: Deberás abrir una cuenta en una de estas instituciones financieras para poder comprar LRM.
• Realiza la compra: Una vez que tengas tu cuenta, podrás comprar LRM en subastas realizadas por el Banco Central o en el mercado secundario a través de intermediarios financieros.
• Mantén tus LRM: Durante el plazo de la LRM, recibirás los pagos de intereses según lo acordado. Al vencimiento, recibirás el monto prestado de vuelta.

Un aspecto a tener en cuenta es el monto mínimo a invertir en ellas, que depende del intermediario. En algunos lugares tienen un mínimo de $20.000 (aprox USD 525) y otros de $100.000 (unos USD 2630)

Un ejemplo de como se calcula la inversión:

Veamos un ejemplo para entender un poco mas como funciona esta inversión.

Para realizar el calculo de cuanto dinero debo invertir al momento de la licitación (o momento de compra), voy a utilizar la siguiente formula, que sale del instructivo del BCU de aquí

Donde VA es el Valor Actual (el monto a invertir), VN es el Valor Nominal (el que se recibe al terminar el plazo), t es el tiempo (medido en días), e i es la tasa interés anual (en porcentaje)

Imagina que en la licitación, la tasa de corte que establece el BCU es del 9% a 180 días (6 meses). Es decir, i sera de 0.09 y t sera 180.
Así que, el cálculo para conocer cuanto debes invertir es el siguiente:

• Valor Nominal (VN) = $100.000 uruguayos
• Tasa de Corte (i) = 9% (0.09 en forma decimal)
• Plazo (t) = 180 días

El calculo entonces es el siguiente

VA =100.000/(1+0.09)^(180/365)

VA=100000/(1.09)^(180/365)

VA≈ $95.839

Esto quiere decir que para obtener $100.000 dentro de 180 días, debo invertir $95.839. En otras palabras mi ganancia es de $4.161 ($100.000-$95.839 = $4.161).

Beneficios de invertir en LRM:

• Seguridad: Por lo general, las LRM se consideran seguras, ya que están respaldadas por el gobierno uruguayo y se consideran inversiones de bajo riesgo.
• Instrumento de inversión a corto plazo: Las LRM suelen tener plazos que varían, como 30, 90, 180, 360 y 720 días. Lo que significa que puedes elegir la duración que mejor se adapte a tus necesidades de inversión y tienes que comprometer tu dinero durante un período muy largo.
• Beneficios impositivos: Estos instrumentos no pagan el Impuesto a la Renta de las Personas Físicas (IRPF)
• Ingresos interesantes: Los rendimientos anuales se encuentran entre el 9-10% actualmente (setiembre 2023) en pesos uruguayos, por encima de la inflación (que se encuentra en un 5-6%).

Rendimientos:

A continuación puedes ver los rendimientos actuales de las Letras de Regulación Monetaria y su evolución. Los siguientes valores no tienen las comisiones de los intermediarios (fuente GBU)

Algunos riesgos de esta inversión:

1. Riesgo de Tasa de Interés: Este riesgo se refiere al impacto de las tasas de interés en el valor de las LRM. Si las tasas de interés aumentan en el mercado, el valor de las LRM existentes puede disminuir. Esto significa que si necesitas vender tus LRM antes de su vencimiento, podrías obtener menos dinero del que invertiste inicialmente.
2. Riesgo de Mercado: El riesgo de mercado se relaciona con la influencia de factores económicos y políticos en el rendimiento de las LRM. Cambios en la economía, como la inflación o la estabilidad financiera, pueden afectar la rentabilidad de estas inversiones. Es importante estar al tanto de las condiciones económicas y políticas que podrían impactar tus LRM.
3. Riesgo de Liquidez: La liquidez se refiere a la facilidad con la que puedes vender tus LRM en el mercado secundario antes de su vencimiento. Aunque las LRM son inversiones de corto plazo, su liquidez puede variar según las condiciones del mercado y la demanda de estos instrumentos. Esto significa que podría no ser sencillo venderlas antes de su plazo si necesitas acceso rápido a tu dinero.

Conclusión:

Las Letras de Regulación Monetaria pueden ser una opción de inversión atractiva para aquellos que buscan una inversión segura y de corto plazo en Uruguay. Ofrecen la posibilidad de obtener ganancias sin la complejidad de otros instrumentos financieros.

Sin embargo, es crucial informarse sobre las condiciones actuales y consultar con un asesor financiero antes de tomar decisiones de inversión. Las LRM pueden ser una herramienta valiosa para hacer crecer tu dinero y alcanzar tus metas financieras, incluso si eres nuevo en el mundo de las finanzas.